BDDK bankalara hisse geri alımında sermaye kolaylığı getirdi

Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumu 17 Eylül 2026'da halka açık bankaların kendi paylarını geri almasını kolaylaştıran geçici bir düzenleme yayımladı. Karara göre bankaların 16 Eylül 2026'dan sonra geri aldığı kendi payları, 31 Aralık 2026'ya kadar çekirdek sermayeden indirim kalemi olarak dikkate alınmayacak. Ayrıca bu paylar kredi riski ve piyasa riski hesaplamalarına dahil edilmeyecek. Düzenlemenin teknik anlamı şu: normal koşullarda bir banka kendi hisselerini satın aldığında, bu tutar sermaye yeterliliği hesabında çekirdek sermayeden düşülür. Bu da bankanın sermaye yeterlilik rasyosunu aşağı çeker ve kullandırabileceği kredi hacmini daraltır. Geçici düzenleme bu yükü kaldırdığı için bankalar sermaye rasyolarını bozmadan kendi paylarını alabilecek. Karar, Borsa İstanbul'da 15 ve 16 Eylül günlerinde yaşanan sert satış dalgasının ardından geldi. Yatırım fonu piyasasındaki temerrüt haberleri sonrasında bankacılık endeksi iki gün içinde belirgin değer kaybetmiş, BIST 100 endeksi 16 Eylül'de yüzde 5 gerilemişti. Hisse geri alımı, şirketin kendi paylarına alıcı olarak girmesi anlamına geldiği için fiyat üzerinde destekleyici etki yaratır ve dolaşımdaki pay sayısını azaltarak pay başına kazancı yükseltir. Düzenlemenin açıklandığı gün BIST 100 endeksi yüzde 2,95 yükselişle 13.510 puandan kapandı, bankacılık endeksinde gün içinde yüzde 9'u aşan yükselişler görüldü. Düzenlemenin geçici olması önemli bir ayrıntı. Kolaylık yıl sonunda sona erecek ve bankaların o tarihten sonra taşıdığı kendi payları yeniden sermayeden indirilecek. Bu nedenle uygulamanın kalıcı bir sermaye rahatlaması değil, piyasadaki oynaklığı sınırlamaya yönelik bir önlem olduğu değerlendiriliyor. Banka hissesi tutan yatırımcılar için geri alım programları, temettü dağıtımının yanında hissedara değer aktarmanın ikinci yolu olarak öne çıkıyor. Temettü nakit olarak ödenirken, geri alım pay sayısını azaltarak hisse başına düşen kar payını yükseltiyor.